全球智能手機增速放緩，終端品牌發生分化

隨著近年來國產手機在研發、供應鏈、品牌塑造和渠道上的積累，2016年，國產手機產業鏈迎來了屬于自己的一年。根據IDC的數據，2016年中國智能手機出貨量達到4.72億臺，同比增長8.7％，遠超過全球2.63％的增速，同年國智能手機出貨量占據了全球市場份額的32％。國產手機華為、OPPO、VIVO更是入圍前五名，增長幅度分別達到33％、88％、89％。此外金立表現也很搶眼，增幅達到了53％，而三星、蘋果、LG等廠商都有著不同程度的下滑。

國產手機品牌的蓬勃發展，制造業全球轉移催生國內零部件企業的大發展

3C行業零部件種類多，許多零部件不需要過高的技術，國產替代空間大。以手機為例，其組成零部件將近20種，包括屏幕、攝像頭模組、集成電路、被動元件、機械和電子元件（揚聲器，馬達，NFC，電子羅盤，射頻，天線，麥克風），以及主要結構件（玻璃蓋板，觸控屏，PCB，FPC，金屬殼，連接器）等。除去屏幕、集成電路等技術含量較高的部件之外，其他零部件均不需要過高的技術含量，國內企業的技術與產能均可以滿足下游手機終端的需求。國產手機的蓬勃發展，給下游零部件帶來龐大的終端市場，催生了零部件產業鏈的大發展。同時，中國消費電子零部件產業鏈除了綜合成本優勢外，配套本土客戶，溝通及反應會更為迅速，磨合成本更小，有助于國產手機改善毛利率，一旦有中國企業能先下一城搶先布局，未來市場空間可期。

自動化率偏低與3C產業零部件集中度提升催生3C自動化行業高景氣

據《中國手機市場發展研究及投資前景報告》2017顯示，國產手機品牌的集中度仍在加劇，前10大品牌基本占據智能國產手機近90％的銷量。目前，中國作為全球較大的3C產品制造國，但是，截止至2015年，中國工業機器人密度僅為49臺/萬人，較先進制造國日本、韓國和德國仍有較大差距。伴隨中國人口紅利消失、勞動成本提升，以及國內零部件企業綜合實力的提升，3C自動化設備將成為企業降低成本的重要手段之一。典型的例子是，國內金屬殼公司迅速發展，開始紛紛從購買日系CNC金屬加工設備轉向以勁勝智能（子公司創世紀）為首的國產CNC設備廠家購買。

3C自動化行業壁壘提高，上市公司優勢明顯

3C領域很多設備非標準化特征明顯，客戶粘性強，產品更新周期短帶動設備快速升級，對設備企業的研發能力、快速響應能力、整合資源能力提出很高要求，因此行業的設備企業具備明顯的先發優勢。但同時不少3C設備企業賬期長達1-2年，上市平臺融資渠道多樣，現金流保障更有利于3C自動化設備企業的市場擴展，同時也更容易在上市公司內部形成產品閉環，能有助于設備企業橫向拓展產品線，提升單客戶營收貢獻（原因是3C設備種類繁多，分工較細，很多特定設備市場空間不到10億）

建議關注

光韻達（領先FPC激光成型服務商，自動檢測領域不斷拓展）、大族激光（國內激光設備龍頭，業務多點開花，市占率不斷提高）、勁勝智能（顏值時代下，杰出的結構件及其智能裝備綜合服務商）、聯得裝備（國內模組組裝企業龍頭）、正業科技（3C設備集大成者，鋰電檢測雙輪驅動）、勁拓股份（電子焊接設備龍頭，顯示設備新星）、精測電子（“光-機-電”一體化智能檢測，進入蘋果供應商體系）、田中精機（擬整體收購遠洋翔瑞，業績彈性將大幅提升）、智云股份（3C自動化高增長，布局新能源增長點）、華東重機（外延并購潤星科技，高檔CNC加工提升業績彈性）.